En esta sección se habrá comentado la amenaza de cierre del Estrecho de Ormuz en cuatro o cinco ocasiones. Una de esas veces fue el año pasado, cuando esa amenaza fue oficialmente real: el Parlamento iraní lo aprobó tras el ataque de Estados Unidos a laboratorios nucleares, pero no fue ejecutado nunca. Pero esta semana la gran amenaza se ha ejecutado. Tras los ataques de EEUU a Irán, se dio la orden de cierre del Estrecho de Ormuz. Realmente no hay ni un semáforo ni una barrera por la cual no puedan pasar los petroleros. Es peor: Irán amenaza con hundirlos con drones y con misiles; además de las minas que hay ya en el canal. Y cómo he explicado en otras ocasiones, se trata de algo muy importante para la economía en general y las bolsas en particular.
Ese pequeño paso es la salida de todo el petróleo que sale por mar del Golfo Pérsico. Es decir, casi todo el petróleo producido por Kuwait, Irak, Barhein, Qatar, Emiratos, y parte de Arabia Saudí y Dubai.
Se dice que pasa por allí entorno al 35% de todo el transporte marítimo de petróleo y Asia es el primer damnificado. Y que la demanda baje tanto de un día para otro puede colapsar el comercio de petróleo en el mundo. Los bombardeos se iniciaron el sábado, así que el mercado tuvo todo el fin de semana para plantearse qué hacer el lunes en la apertura.
Y la reacción no es sorprendente: caídas en las bolsas y fuerte subida del petróleo y del dólar como valor refugio. Aunque tal vez las caídas algo más suaves de lo esperado, incluso el mismo lunes Wall Street cerró en positivo.
Hay dos explicaciones a esa relativa tranquilidad, aunque es cierto que el martes las bajadas fueron más fuertes, pero tampoco dramáticas. La primera es que la OPEP+ anunció un incremento de barriles importante el mismo domingo para intentar suavizar el problema. Realmente es una solución muy tibia: el porcentaje de petróleo «nuevo» sobre lo que pasa por el Estrecho de Ormuz es pequeño y, Arabia, Emiratos, Kuwait e Irak son cuatro de los 8 países que incrementarán la producción. ¿Distribuible? La segunda y más importante es que se espera que el conflicto sea corto. Las bolsas siempre rebotan con bastante fuerza a corto o medio plazo ante cosas así. Seguramente el plazo del fin de semana para valorar ha ayudado a que buena parte del mercado no se volviera loco el lunes.
Pero realmente es preocupante: si el conflicto se alarga, la incertidumbre será cada vez mayor.
Si esperamos ver subidas mucho más fuertes y duraderas del petróleo habría que recalcular muchas valoraciones.
Las empresas más dañadas serían las más cíclicas (dependen que la economía vaya bien), de hecho son las que más sufren esta semana (aerolíneas, bancos, coches, ropa…). Pero también podrían ser las que más rápido se recuperan si hay una solución rápida. Y ésta pasa por el fin de los ataques, ya sea por acuerdos diplomáticos como por el fin del régimen actual (que, por cierto, podría provocar bajadas adicionales del petróleo al incorporarse el de Irán en el comercio actual); no creo que medias tintas, como las escoltas anunciadas por el presidente estadounidense Trump a los petroleros, tengan consistencia.